要素交易计划的运作方式

现在是时候讨论要素交易计划的“硬核”了。图5-1展示了要素交易计划的4个主要组成部分，包括：识别交易机会、进场、交易风险管理与下单管理。下面会对每个部分进行详尽的说明。

图5-1　交易计划的要素

识别交易机会

过去我只是想成为交易者，之后我才知道我要成为形态交易者。交易是我交易生涯所做的事情，属于“what”的部分；成为形态交易者关于“怎样”交易，属于“how”的部分。我进入商品领域后，我的目标是通过交易赚钱。事实上，我当时并不知道这到底意味着什么。

当我的交易生涯走到我开始找对自己的方法时，形态交易对我意义重大。它给我提供了一些独一无二的好处，这些在我尝试的其他方法中都没有体现，它们包括：

·一套理解市场趋势的方法。

·市场方向的迹象。

·时机工具。

·判断风险的方法。

·现实可行的结利目标。

然而，我很快就发现，分析形态和时机交易形态之间尚存在巨大的差异。要感激的是，罗伯特·爱德华兹和约翰·迈吉的《股市趋势技术分析》对形态实际操作提供了一些建议。不过，其中一个难题的答案没在书里。这个问题是：开始记录形态时，我发现到处都是形态。我需要更好地界定我到底要从形态中找寻什么，才能达到交易的目的。所有经典形态对我都同样重要吗？是否存在某些形态更适合我的个性、风险承受能力和资金水平？

形态运行时间的实际问题外盘期货开户

通过事后观察，我现在意识到，我当时纠结的两难困境可以归因于时间周期。所有严肃的形态交易者都会遇到两个现实问题。

第一，事后识别形态相当容易。各类交易顾问机构的营销性资金包装了这些经典形态，炫耀它们当时是如何交易某一市场的，不过是事后。我是实时交易的，事后清晰的形态在实时交易中未必清晰。形态结构是不断演化的。最终提供一段盈利的趋势行情的形态可能由几个更小型的形态构成，而这些小型形态并未真正走出其暗示的行情。进一步说，在出现真正的大行情之前，会有许多假的启动行情。

第二个相关的现实问题是，许多当时看起来清晰的形态未能发动一波走势，而是演化成更大的形态的一部分。

因为随着时间推移要重新界定形态结构，所以有一点对交易者非常关键，即弄清楚决定潜在交易的时间周期。如果一位交易者告诉我，他看涨某个市场，我会问他是否会做多，在哪个位置，目标价位是什么，时间周期如何，以及他在什么位置承认自己错了。只说看涨或者看跌本身毫无意义。

黄豆“大行情”的故事

在加入芝加哥期货交易所的第一年，我和一位大豆交易池的交易员成为好友。他住在埃文斯顿的豪宅中，开着德国豪车，言谈举止都显示出成功人士的派头（事实上他也确实是成功的）。一天下午他告诉我他很看涨大豆，当时价格运行在5.40美元。他说，他已经持有一个重仓。于是我观察了几天。价格升至5.60美元，我跳进市场做多一手，但是价格在下一周跌至5.40美元。亏损之后，我找到那位交易池的朋友，内心还想求几句鼓励的话，问他是怎么想的。他告诉我：我赚了点钱，这难道不是大行情吗？

事后才知道，我的这位朋友是个短线交易者，很少持有仓位超过10分钟。他不会隔夜持仓。对他来说，2美分、3美分的行情就是他的捕捉目标。他之前跟我说看涨大豆的时候，意思是指大豆可能在一两天之内会有10美分的行情，所以愿意隔夜持仓以实现利润。不过这些都是他后来解释给我说的。

所以到最后，我学到了很棒的一课。多头或者空头的说法，不加上时间周期或者相关的价格水平，是毫无意义的。

时间周期的案例：英镑/美元汇率

4幅英镑/美元汇率走势图展示了时间周期因素的重要性和影响。

图5-2是英镑/美元汇率2009年6月～2010年3月的周线图。这幅图显示的主要走势是2009年上半年的上涨，2009年5月底至2010年2月期间形成的双顶，以及形成于这个双顶的空头趋势。在图5-2里，还有两个次要形态，即完成于2009年9月底但最终失败的为期19周的头肩顶形态，以及为期17周的中继三角形，该形态于2010年2月初突破，完成了大型双顶形态。

图5-2　英镑/美元汇率（周线图）（2009年6月～2010年3月）：双重顶

图5-3是英镑/美元汇率日线图上2009年4月～2010年3月11个月间的走势，对应如图5-2所示的周线图。

图5-3　英镑/美元汇率（日线图）（2009年6月～2010年3月）：双重顶

日线图上为期8周左右的经典形态显示，震荡走势由数个小型形态构成——它们在当时看起来对未来的市场走势相当重要。其发展过程如下。

为期2个月的上升三角形（标示A）完成于7月下旬。该形态推动价格运行不超过3天。短暂的上扬走势成为为期16周的头肩顶的头部（标示B），该头肩形于9月下旬突破，不过很快失败。

自10月初低点开始的上涨形成了一个为期8周的复杂头肩顶（标示C）。尽管该形态的完成起初还有些下行动能，但价格还是稳定于12月的低点，然后震荡上行了4周。在该段走势中，我的空头被止损出场，我在此之前曾基于为期8周的头肩顶做空。

所有这些形态共同构成了大型的为期8个月的双顶，该形态完成于2月初，目标价位在1.4440～1.4700。

图5-4更清楚地显示了2009年9月～2010年3月的走势，也就是图5-3中的最后7个月的走势。事实上，这段时间总共有至少7个更短期的形态（标示A～G）。该图进一步展示了小型形态如何构成更大型的形态。

最后是图5-5，它是英镑/美元汇率2010年1～3月的日线图，是图5-2中15个月中的最后3个月的走势。在这张图中甚至可以看到更小型的形态。短线形态交易者可以基于这些形态操作。

图5-4　英镑/美元汇率（日线图）（2009年9月～2010年3月）

图5-5　英镑/美元汇率（日线图）（2010年1～3月）

英镑/美元汇率的例子说明，我们可以基于大到月线图、周线图或日线图，小到4小时图、2小时图、1小时图来交易。

我想利用英镑/美元汇率的例子说明两点：第一，基于某个时间周期的交易信号在另外一个时间周期上可能毫无意义；第二，构成时间较短的形态通常会失败，它最终演变成更大型的形态的一部分。

图表走势记录了价格曾经到达过哪里，但是交易需要实时在市场中操作，是着眼于未来的。要成为成功的交易者，就必须确定能发出交易信号的时间周期。

我们再多谈点时间周期的内容。我认为，对交易者来说很重要的一点是，利用类似的时间周期进场和管理交

易。基于周线图进场，然后利用小时图来管理交易，或者用日线图进场，然后用月线图来管理交易，这有什么意义呢？我个人认为保持时间周期的一致性非常重要，因为当我没这么做时，往往会付出代价。

以我的理解来说，艾略特波浪理论也对时间周期较为敏感，它利用时间周期试图识别不同程度的循环或者波浪。顺便说一下，这是我对波浪理论仅有的认识。

我已经讨论了时间周期是个重要的先行条件，之后再讲解要素交易计划的信号。

用最简单的格式说明要素交易计划其实很简单：

·识别周线图上清晰可辨的形态（日线图上能有所对应或者支持），寻找《股市趋势技术分析》界定的最适合交易的10个形态。

·一旦识别出潜在的周线图形态，试着在形态可能完成的阶段布局部分仓位。

·在价格形成突破、完成形态时增加杠杆。

·在前述的周线图发起的大型趋势运行中，利用中继形态寻找至少一次机会扩大或者金字塔加仓。

·每年在所追踪的市场中，利用日线图形态寻找两三个最佳交易机会。

·日线图形态边界线被突破时，进场交易。

·精挑细选少量的短线交易（2～3天），这些机会的历史表现显示它们具有较高的成功概率。

·设置合理的止损，每笔交易的风险不超过总账户资金的0.8%。

·让那些进场立刻就有利润的交易演化出更大的收益。

听起来很简单，是吗？当然，魔鬼藏在细节中。我希望你关注我5个月的交易日记。